Финансовый менеджер

Программа предназначена для лиц, желающих повысить квалификацию, расширить и систематизировать свои знания в области управления финансами предприятия, занимающих или планирующих занять позиции финансовых менеджеров (директоров), главных бухгалтеров в компаниях, различных отраслей экономики, а также финансовых экспертов (консультантов), специализирующихся на финансовом моделировании и оценке стоимости компании. 

Структура и содержание программы

Управление финансовыми потоками

•  Что такое финансовый менеджмент? Место финансового менеджера в компании и роли, им выполняемые,
•  Применение концепции альтернативных издержек в управлении финансами. Альтернативные издержки и временная стоимость денег.

Расчет и анализ показателя денежного потока:
•  Косвенный метод расчета потока денежных средств,
•  Оптимальное соотношение между операционным, инвестиционным и финансовым потоками,
•  Прогнозирование потоков денежных средств.
Задание: анализ структуры потоков денежных средств компании.

Основы оценки финансовых активов
•  Принципы и методика оценки основных финансовых активов. Оценка стоимости купонной облигации,
•  Соотношение срок-доходность как характеристика ситуации на финансовом рынке.
Задание: решение задачи по анализу облигаций для получения выводов о вариантах связи срок-процентные ставки.

Выбор ставки дисконтирования
•  Классификация рисков. Измерение рисков. Систематический и несистематический риски. Теория Марковица. Значения диверсификации для управления рисками. Модель оценки долгосрочных активов компании, ее методологические предпосылки. Критика модели CAPM. Альтернативные подходы к оценке финансовых активов. Методы экспертного оценивания рисков,
•  Методы определения ставки дисконтирования. Основное содержание модели оценки долгосрочных активов,
•  Премия за риск инвестиций в акции по сравнению с безрисковой ставкой.
Задание: определение угла наклона линии рынка ценных бумаг через склонность участников финансового рынка к риску для переломных (разворотных) моментов на рынке США, Японии, России с 1981 года до настоящего времени.
Задание: определение ставки дисконтирования как WACC (средневзвешенные затраты на капитал).

Система финансовых моделей в анализе инвестиционных проектови оценке стоимости компаний

•  Понятие финансовых моделей,
•  Взаимосвязь различных прогнозных форм: раздел допущений, издержки, доходы, инвестиции и финансирование, прогнозные формы финансовой отчетности (бухгалтерский баланс, отчет о прибыли и убытках, отчет о движении денежных средств), сводная отчетность по проекту, расчет дисконтированных показателей эффективности инвестиционного проекта.

Система входящих допущений
•  Виды входящих допущений. Их классификация,
•  Проверка на непротиворечивость.

Дизайн финансовых моделей
•  Роль оформления и структурирования в моделировании,
•  Классификация финансовых моделей.

•  Сравнительный анализ моделей стоимости бизнеса и моделей инвестиционных проектов. Можно ли использовать одну и ту же модель для разных целей оценки?

Верификация финансовых моделей
•  Анализ чувствительности к изменению входящих параметров,
•  Стресс-тестирование,
•  Выявление ключевых факторов успеха – драйверов стоимости,
•  Анализ чувствительности.

Динамические методы анализа инвестиционных проектов

•  Метод дисконтированных потоков денежных средств и показатели, рассчитываемые в рамках данного метода: чистая приведенная стоимость NPV, внутренняя норма рентабельности IRR, дисконтированный срок окупаемости DPB, индекс рентабельности PI.
Задание:построить финансовую модель по оценке инвестиционного проекта

Сущность оценки бизнеса, виды стоимости и их характеристика
•  Классификация видов стоимости,
•  Концепция действующего предприятия и концепция ликвидации,
•  Кризис в развитии инвестиционных банков как главных участников рынка капитала. Как он отражается на содержательном развитии оценочной деятельности?
Вопрос для обсуждения:почему в период финансового кризиса часто ликвидационная стоимость значительно превышает фундаментальную или инвестиционную стоимость. Стоит ли кредитовать под покупку таких бизнесов?

Справедливая и инвестиционная стоимость: различия в терминах во время финансового кризиса
•  Место и роль инвестиционной стоимости в современной системе оценки бизнеса, ее отличия от других видов стоимости,
•  Факторы инвестиционной стоимости.

Затратный и доходный подход к оценке стоимости бизнеса
Затратный подход
•  Условия применения затратного подхода для оценки современных российских компаний метод чистых активов,
•  Особенности расчета ликвидационной стоимости,
•  Метод избыточной прибыли или модель Белла-Ольсона-Эдвардса.
Задание:оценка стоимости кондитерской компании на основе метода избыточной прибыли.

Доходный подход

•  Расчет величины чистого денежного потока для фирмы FCFfE,
•  Дисконтирование денежного потока,
•  Ставка дисконтирования. Методики определения,
•  Модель оценки капитальных активов CAPM. Безрисковая ставка.
•  Проблема резкого изменения угла наклона линии рынка ценных бумаг SML к оси X в период финансового кризиса,
•  Кумулятивное построение,
•  Средневзвешенная доходность капитала,
•  Проблемы определения ставки дисконтирования для целей проектного финансирования,
•  Расчет величины стоимости в постпрогнозный период.
Задание: оценка стоимости нефтяной компании на основе метода DCF. 
Факторный анализ стоимости. Построение диаграммы Торнадо и ее анализ

Сравнительный подход к оценке
•  Метод рынка капитала, метод сделок, финансовых и отраслевых коэффициентов.
•  Проблема выбора наиболее репрезентативных мультипликаторов стоимости.
Задание:манипулирования величиной стоимости компании с помощью выбора разных типов мультипликаторов.

Определение итогового значения инвестиционной стоимости с помощью взвешивания стоимостей, полученных отдельными методами

•  Способы определения весовзначимости для расчета итогового значения стоимости,
•  Классификация методов оценки Асвата Дамодарана.
Задание:расчет итогового значения стоимости для публичной российской компании

Стоимость программы: 45 000 руб.

Дни и время занятий: в соответствии с расписанием текущего семестра

 

Объём программы: 
72 часа
Продолжительность обучения: 
-
Форма обучения: 
Заочная (вечерняя)
Зачисление: 
На основании договора
Язык обучения: 
Русский
Выдаваемые документы: 

Удостоверение о повышении квалификации МГУ имени М.В. Ломоносова

Условия приёма: 
По результатам собеседования
Руководитель программы: 
Печковская Виктория Викторовна - и.о.декана Высшей школы управления и инноваций МГУ имени М.В. Ломоносова, Кандидат экономических наук

Записаться на обучение

CAPTCHA
Этот вопрос задается для того, чтобы выяснить, являетесь ли Вы человеком или представляете из себя автоматическую спам-рассылку.